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指标2025年全年2026年上半年同比变化新增风机销售订单12,283.55MW5,773.6MW+7.18%累计在手订单20,954.90MW23,478.5MW+16.66%海外新增订单1,037.10MW未单独披露-

2025年全年新增订单同比微降1.02%，但累计在手订单较上年上升31.23%。2026年上半年新增订单同比增长7.18%，累计在手订单进一步上升至23,478.5MW（较上年同期+16.66%），表明订单储备持续增厚，为后续收入转化提供支撑。

指标2025年全年2025年H12026年H1同比变化营业收入136.81亿元26.64亿元56.54亿元+112.27%归母净利润-9.89亿元-2.79亿元-5.42亿元亏损扩大扣非归母净利润-10.10亿元-2.97亿元-6.03亿元亏损扩大经营活动现金流净额+5.98亿元+2.17亿元-26.04亿元-1,301.81%

2026年上半年营业收入同比大幅增长112.27%，管理层解释为主要原因是"上年末在手待执行销售订单规模显著提升，本期转化的销售收入同比增加"。但归母净利润亏损从-2.79亿元扩大至-5.42亿元，管理层归因于"销售结构同比变化较大，毛利率较高的"两海"项目占比显著下滑，而低毛利率的陆上项目占比大幅提升，导致综合毛利率下降"。

地区2025年收入2025年毛利率国内120.64亿元-0.05%国外15.61亿元41.19%

国内业务毛利率为-0.05%（即亏损销售），而国外业务毛利率高达41.19%。2026年上半年"两海"项目占比下降，意味着低毛利甚至负毛利的国内陆上项目占比大幅提升，直接拉低了综合毛利率。

指标2025年全年2026年上半年取得项目核准16.25万千瓦12万千瓦取得开发指标未披露60.5万千瓦自持风场发电收入7,201.96万元2,798.81万元发电收入同比变化-23.52%-26.19%权益装机量（已完成建设）749.8MW776.5MW权益装机量（在建）197.2MW207.1MW

自持风场发电收入持续下降，2025年全年同比减少23.52%，2026年上半年延续减少趋势（-26.19%）。公司在该业务上的定位已从单纯获取发电收益转向"投建运转"滚动开发模式，通过优质项目培育与有序转让实现资金回笼。

指标2025年全年2025年H12026年H1研发投入5.96亿元2.39亿元2.13亿元研发投入占营收比例4.36%8.98%3.76%研发人员数量481人475人495人

研发投入金额同比下降11.02%，研发投入占营收比例从8.98%降至3.76%，减少5.22个百分点。管理层将其归因于营收规模大幅增长带来的分母效应。研发人员数量从475人增至495人，保持小幅扩张。

指标2025年全年新增2026年H1新增发明专利获得数79个21个实用新型专利获得数18个6个软件著作权获得数2个3个合计获得数101个30个

指标2025年全年2025年H12026年H1营业收入136.81亿元26.64亿元56.54亿元营业成本130.24亿元22.73亿元54.38亿元毛利率（主营业务）4.68%未披露未披露（综合毛利率下降）期间费用率较上年下降3.47个百分点未披露较上年同期下降11.63个百分点归母净利润-9.89亿元-2.79亿元-5.42亿元经营活动现金流净额+5.98亿元+2.17亿元-26.04亿元加权平均ROE-21.38%-5.61%-13.97%

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